智通财经APP获悉，中信证券发布研报称，2024年双11大促规则，聚首第三方数据平台及各公司销售数据通稿，瞻望双11时刻电商大盘GMV同比增速+10%~+12%，好于旧年同期增长推崇。平台侧，瞻望淘宝天猫、京东GMV增速均在+10%~+15%，拼多多GMV增速在+20%~+25%，抖音电商GMV增速在+25%~+30%，畴前3次大促行业呈现明显的跨平台增速方差敛迹趋势。大促时刻赌钱赚钱app，受国补刺激的家电、家居类目呈现亮眼推崇，可选耗尽下好意思妆、衣饰也有回暖，举座耗尽需求呈现向好趋势。

中信证券主要不雅点如下：

数据一览：大盘推崇回暖，各平台增速方差敛迹。

参考复旦耗尽大数据本质室、星图数据、易不雅分析、各平台战报，该行瞻望2024年双11大促电商行业举座零卖额增速+10%~+12%，与2024年618大促增速举座抓平(该行预估在+10%~+12%)，好于2023年双11推崇(该行预估在+7%~+9%)。复盘畴前3次大促各个平台GMV增速散布情况，呈现出较为明显的增速方差敛迹趋势。

玩法回来：周期延伸，加大会员补贴。

1)从期间跨度来看，2024年双11大促，天猫、京东均在10月14日运转，较2023年提前约10天，拼多多、抖音、快手大促运转期间也齐明显提前，大促周期绵延一个月驾驭；

2)从预售步地来看，本年618大促天猫曾取消预售，双11大促再次复原预售，或出于进步商家大促参与积极性的考量。对比之下，京东、拼多多、抖音等平台均以现货销售为中枢；

3)从平台运营来看，基础优惠力度基本抓平(满300减50)，京东、阿里巴巴均针对VIP用户加大补贴力度，得回亮眼收货(把柄阿里巴巴官网，本届双11阿里巴巴88VIP下单购买用户数同比增长50%以上)。

品类推崇：国补品类推崇亮眼，好意思妆回暖、衣饰肃穆。

1)家电家居方面，在以旧换新国度补贴带动下，家电、产品品类推崇亮眼。

把柄国度税务总局线路的升值税发票数据，10月零卖业销售收入增速中，家用视听开采同比+43.2%、日用家电同比+63.5%、产品同比+16.9%、卫生洁具同比+23.0%。双11大促中，京东动作家电、家居线上销售的中枢平台，相较于其他平台该行瞻望将愈加受益。

2)衣饰方面，举座推崇肃穆，京东推崇隆起。

把柄复旦耗尽大数据本质室，2024年双11大促衣饰行业销售增速方面，京东同比+88%，拼多多同比+16%，抖音同比+12%，天猫淘宝同比+9%。双11大促时刻京东披发多批次可重复使用的“五折券”，鼓舞衣饰品类销售快速增长。

3)好意思妆方面，行业增长回暖，淘天在份额、增速双维度领跑。

把柄青眼谍报数据，本届双11大促线上渠说念好意思妆预估GMV近1,200亿元，同比+22.4%；从GMV份额来看，淘天占50.6%，抖音占26.6%，京东占11.8%；分平台GMV增速来看，把柄复旦耗尽大数据本质室，淘天同比+31%，拼多多同比+18%，京东同比+14%，抖音同比+10%。天猫淘宝动作好意思妆个护的主要销售孝敬平台，其增速亦居首位。

投资暴虐：

电商板块兼具耗尽与互联网双重属性，是少有的同期具备强功绩结束能力(平台步地攻守兼备)与功绩弹性(衔接耗尽刺激计谋的中枢通说念)的优质赛说念，在刻下阛阓厚谊下暴虐重心脸色。随同9月底以来经济刺激计谋持续推出，耗尽者厚谊、购买力均有望迎来配置，耗尽互联网中枢方向功绩值得期待。从竞争神色演变来看，随同抖音电交易务放慢，板块竞争担忧收缩，举座估值蛊惑力有望进步。选股方面，暴虐从当今估值倍数尚有配置空间、以及抵耗尽刺激计谋愈加明锐两个角度进行筛选。

风险成分：互联网平台监管趋严风险；耗尽景气度回升不足预期风险；行业竞争加重超预期风险；耗尽刺激计谋后果不足预期。

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